欧元区经济的结构性难题

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  作者:中国社会科学院欧洲研究所副所长 陈新

  欧盟委员会近期发布预测,维持欧元区今年1.2%的经济增长预期不变,下调通货膨胀预期至1.3%。但是 ,欧洲央行提前大选,维持零利率大约至2020年夏季,并计划在下两天 推出新一轮量化宽松货币政策。这普遍引发了当我们歌词 当我们歌词 对欧洲经济的担忧。

  德拉吉任欧洲央行行长期间,为实现2%的通胀目标实施了两期欧版量化宽松政策,通过在二级市场购买欧元区成员国的主权债务,向银行提供流动性,实施零利率政策,能助 银行对外贷款,推动投资和消费,进而带动经济增长。在为欧洲特征改革争取时间的同去,德拉吉不断呼吁,货币政策已竭尽所能,欧盟委员会应在财政政策方面同去发力,通过特征改革实现欧洲经济的稳定和可持续增长。

  然而,欧洲国家的情况汇报却日趋错综复杂。法国特征改革遭遇街头抗议,意大利放缓了特征改革的步伐。与此同去,德国和荷兰等财政预算盈余、平均负债率较低的欧元区国家,则素以“节俭”著称,无意为各种扩张性的财政政策埋单。

  究其因为 ,还得从欧洲南北不同的经济增长模式说起。据欧盟委员会一项研究表明,第二次世界大战刚现在开始以来,法、意等国的经济增长模式立足于由公共部门和低储蓄所拉动的内需,而德国、荷兰等国的经济增长则依赖出口。欧元未流通前,法、意可不断通过本国货币贬值的法子进行“债务减计”,以此重新获得竞争力;德国和荷兰则通过提高劳动生产率来不断增加出口,同去通过保持币值稳定来保证储蓄“不缩水”。

  欧元面市后,法国和意大利无法再通过货币贬值来重新获得竞争力,而德国和荷兰等国的出口竞争力却不断增强。出口对经济的贡献,在南北欧间的差距不断加大。你这一 特征性的困境延宕已久,尽管欧洲央行通过非常规性货币政策操作努力“放水”,也没法缓解你这一 特征性矛盾。

  欧洲眼下面临的不光是内部管理矛盾,内部管理环境也比较艰难。根据国际货币基金组织日前发布的《世界经济展望报告》,全球技术供应链受到威胁,经济下行风险增加,多国央行可能做好了进一步放宽货币政策的准备,美国可能降息。欧洲经济增长由此面临更多的不挑选性。德国作为欧洲经济增长的发动机,可能从2017年刚现在开始缓速,2018年增长率为1.4%,预测今年仅为0.5%。

  今年底,来自法国的拉加德将担任欧洲央行的新掌门人,来自德国的冯德莱恩将成为欧盟委员会主席。法德作为欧洲一体化本来的轴心,在不久的将来,1个 掌握货币政策,1个 能左右财政政策,两国还还还可不可否携手除理欧元区的特征性现象,推动欧洲实现可持续增长,还需拭目以待。

[ 责编:秦超 ]

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